В 2012 году Украина планирует занять $11 млрд
Планируется осуществить внешниезаимствования в сумме $4,6 млрд (по сравнению с $5,4 млрд, ожидаемыми в 2011 году),в том числе посредством выпуска еврооблигаций на сумму $3,5 млрд. Всоответствии с законопроектом, на погашение государственного долга в 2012 годудолжно быть направлено $7,3 млрд (по сравнению с $7,8 млрд в текущем году), приэтом 74% данной суммы составляет внутренний долг.
Погашение внешнего долга составит лишь $1,9млрд, включая $0,9 млрд кредитов МВФ (еще $2,6 млрд должны быть выплачены Фондуиз резервов НБУ). Согласно обновленному графику долговых выплат, пик платежей вразмере $4,5 млрд придется на 2013 год, главным образом, в связи с наступлениемсрока погашения по кредитам МВФ.
Как рассказала Корреспондент.biz Елена Белан, главный экономист Dragon Capital, без учета выпуска ОВГЗ, за счет которыхправительство намерено привлечь $2,2 млрд ($1,5 млрд для рекапитализацииНафтогаза Украины, $0,6 млрд на поддержку Аграрного фонда и $ 0,1 млрд нарекапитализацию государственных энергетических компаний), запланированныепотребности государства во внешних и внутренних заимствований в 2012 годусоставляют $9,1 млрд (-16% г/г).
Однако опубликованный график погашенийвнешней задолженности не включает кредит российского ВТБ Капитал в сумме $2млрд., который должен быть погашен в декабре 2011 года, но, вероятно, будетпролонгирован (частично или полностью) до середины 2012 года. Исходя изпояснительных документов к законопроекту о госбюджете, правительство планируетпривлечь $2,5 млрд посредством размещения еврооблигаций до конца 2011 года (сначала года уже было размещено бумаг на $2,75 млрд).
По всей видимости, отметила Елена Белан, правительствопланировало привлечь средства на рынке еврооблигаций для рефинансирования, покрайней мере частичного, кредита ВТБ, обслуживание которого обходится довольнодорого. Однако учитывая неопределенность ситуации на мировых кредитных рынках,властям будет довольно непросто привлечь планируемый объем средств и, такимобразом, кредит ВТБ, вероятно, будет полностью пролонгирован до середины 2012 года.
В результате, как прогнозирует эксперт, суммапогашений внешней задолженности в 2012 году вырастет на $2 млрд до $3,9 млрд,что, в свою очередь, вызовет пропорциональное увеличение потребностиправительства в новых заимствованиях. Высокий риск невыполнения бюджета на 2012год является еще одним фактором того, что потребности в государства взаимствованиях в 2012 году могут существенно превысить план.
"Мы прогнозируем, что фактический дефицитсектора госуправления и Нафтогаза в следующем году может превысить ориентирправительства почти на $4 млрд, достигнув $8,5 млрд (4,5% ВВП противпланируемых 2,5%). Ожидая также пролонгации кредита ВТБ до середины 2012 годамы оцениваем потребность правительства в заимствованиях на 2012 год в размере$13 млрд, что больше на 17% г/г и на 42% превышает текущий ориентир", -резюмировала эксперт.
