Корреспондент: Спасение гривни. Украинскую валюту затягивает под каток внешних и внутренних угроз
Возле пункта обмена валют напротив Национальной филармонии еще до его открытия собралась очередь.Кассир давно не видел под своим окошком такогопотребительского ажиотажа. Встревоженные новостями о второй волне кризисаукраинцы снимают гривневые депозиты и покупают валюту.
По словам главного экономиста инвестиционной компании Dragon Capital Елены Белан, в августе этого года в украинских банкахвпервые за два последних года зафиксирован отток депозитов в нацвалюте.Всего за один месяц банкиры лишились 810 млн грн., которые мирно спали на счетах.
“Люди еще хорошо помнят, какиебыли очереди для того, чтобы забратьдепозит из некоторых банков в 2008году, и решили перестраховаться”, - объясняет Владимир Паюк, начальник отде- лабенчмаркинга департамента аналитикикомпании Простобанк Консалтинг.
В августе этого года в украинских банкахвпервые за два последних года зафиксирован отток депозитов в нацвалюте.
Есть ли основания для опасений? Их как минимум пять.Крепости гривни угрожают: плохие новостис рынков Евросоюза, непрекращающийся политический кризис внутри страны, тоталь ное превышение объема импорта передэкспортом, рост цены на российскийгаз, за который украинцы рассчитываются твердой валютой, и обязанность Украины вследующем году рассчитаться за первый транш Международного валютногофонда (МВФ).
Что может удержать гривню на плаву? Национальный банк Украиныскопил достаточный объем золотовалютного запаса, чтобы искусственно поддерживать курснациональной валюты, а также жестко регулирует скупку валют как банкирами, так и населением. Ивсе же этих мер пока недостаточно,чтобы курс гривни стоял каквкопанный.
Валютная тень
Попытка купить 2 тыс. евро для выезда за рубеж превратилась длябывшего работника банка Игоря Северинав нудное приключение. В валютных киосках наличностьоказалась в большом дефиците. “Такогоникогда не было - в какой обменник ни зайду, больше 500евро мне продать не могут”, - говорит Северин.
Кроме того, покупка евро осложниласьнеобходимостью предоставить паспорт иего копию. Под рукой не было ни тогони другого. “В итоге за четыре ходки потерял весь день, - рассказывает Северин Корреспонденту, - но все равно думаю купить еще такуюже сумму евро, пока он не начал расти”.
Кроме того, покупка евро осложниласьнеобходимостью предоставить паспорт иего копию
Вместе с Севериным возможность обменять гривни на долларыили евро сегодня ищут тысячи украинцев.Управляющий партнер компании European Capital Management Вадим Браиловский - да и не только он -считает, что гривня теряет популярность в том числе и из-за тревожных зарубежных новостей.
Преддефолтное состояние Греции,огромные долги Италии, безработица вИспании. Чем слабее соседние рынки,тем печальнее перспективы Украины. Во-первых,отечественная экономика - экспортно ориентированная, тоесть зависит от платежеспособностипотребителей соседних рынков. Во-вторых, бедственноеположение в некоторых странах ЕС означает, что украинским коммерческим банкам трудно будет получить длинные дешевыекредиты. Такой валютный дефицит - косвенное давление на гривню.
Помимо тревожных новостей, поступающих из относительно благополучнойЕвропы, внутри страны полно своихполитических фобий. В ежедневном режиме новости всех общенациональных каналов вещают, что “жить стало хуже, жить стало всем грустней”. Странапопала в политическую турбулентность.Всех трясет от возрастающей волны митингов, акций протестов и судебныххроник.
Бедственноеположение в некоторых странах ЕС означает, что украинским коммерческим банкам трудно будет получить длинные дешевыекредиты. Такой валютный дефицит - косвенное давление на гривню.
Также на курс гривни давит и то обстоятельство, что Украина все меньше производит своих товаров, заменяя их импортом. По данным Dragon Capital, в 2011 году в страну ввезли продукции на $ 3 млрд больше, чем год назад.
Минус внешнеэкономического торгового сальдо стремительнорастет. В 2008 году, когда произошелрекордный обвал курса гривни, дыра вовнешней торговле достигла $ 14 млрд в пользу импорта. Ныне этот показательприблизился к отметке $ 7 млрд, и это еще не конец года. Ожидается, что минус торгового баланса будет значительновыше.
Еще одна гиря на ногах национальной валюты - цена на российский газ. В 2011 году Украина заплатит за голубое топливо вдвое больше,чем перед кризисом. Если в 2008-м газ обходился украинцам в $ 179,5 за 1 тыс. кубометров, то к концу нынешнего года его цена вырастет до $ 400.
И последнее: в следующем годуУкраина обязана рассчитаться с МВФ, выплатив $ 3,4 млрд, причем $ 2,5 млрд из этого долга изыщет в своих резервах НБУ. Белан надеется, что резервы НБУ, которые достигли практически докризисных объемов, позволят уберечь гривню от потрясений.
Обман валют
Чтобы пережить весь этот форсмажор, украинцы меняют снятые с депозитных счетов гривни на доллары или евро и перекладывают их навалютный депозит. В результате, поданным инвестиционной компании Concorde Capital,приток долларовых вкладов за август вырос на $ 238 млн.
Чтобы удержать курс нацвалюты, НБУ сокращает количествосвободной гривни на рынке. “Даже если ситуация на внешних рынках будетнастолько же сложной, как и в 2008году, такого сильного давления на курс гривни, как тогда, небудет, - говорит Белан. - Экономические показа- телиУкраины выглядят лучше, чем всередине 2008-го”.
Веских оснований для обвала гривни эксперт Dragon Capital не видит. У НБУ в запасе есть около $ 38 млрд валютных резервов - почти столько, сколько было до кризиса,что, по мнению Белан, служитдостаточным запасом прочности.
Даже если ситуация на внешних рынках будетнастолько же сложной, как и в 2008году, такого сильного давления на курс гривни, как тогда, небудет,
И все же, по словам аналитика инвестиционной компании Art Capital Олега Иванцова, долго удерживать курс гривни с помощьюзолотовалютных резервов Нацбанкубудет сложно. “Например, рубль и даже [польский] злотый еще в августе-сентябре достаточносильно девальвировались, - отмечает эксперт. - То есть риски и у гривни очень велики”.
Чтобы снять ажиотаж среди населения, в НБУ пошли на крайние меры. Банковский регулятор ввел рядограничений на покупку валюты.
Теперь все операции по ее обмену можно проводить при обязательномпредъявлении физлицом паспорта.Причем клиент должен не толькопредъявить документ, но ипредоставить в распоряжение банка его копии.
Такая схема обмена, по словам директора генерального департаментаденежно-кредитной политики НБУ ЕленыЩербаковой, целиком оправдала надежды НБУ- за первый день действия ограничений спрос на валюту снизился в четыре раза.
Новая процедура обменных операций приведет к процветанию теневого валютного рынка.
“Прежде всего, обязательность документов при обмене валют - это удар по теневой экономике, гдерассчитываются за поставки товаранезадекларированными наличными ипотом их меняют в банках, а второе - это психологическийдемотивирующий фактор: не у каждого с собой найдется паспорт”, -говорит Марьян Заблоцкий, аналитик Эрсте Банка.
Впрочем, у благородного стремленияНБУ остановить крах гривни есть иоборотная сторона. Эксперты считают,что новая процедура обменных операций приведет к процветанию теневого валютного рынка. И первыми, по словам Тантели Ратувухери, начальника управления макроэкономическихисследований UniCredit Bank, в теньуйдут именно мелкообменные валютныеоперации.
Кроме сугубо экономических причин НБУ будет пытаться поддерживать гривню из политической целесообразности. “Ведь стабильность национальной валюты по отношению к доллару - одно из немногих видимых достиженийнынешней власти”, - говоритдиректор по развитию Kreston GCGАндрей Попов.
“Стабильность валюты - это один из краеугольныхкамней экономической политики, поэтомудо выборов в следующем году Нацбанк будет стараться удерживать курсвсеми возможными средствами”, - подводит итог Белан.
Золотые правила
Предчувствие второй волны кризиса толкает вкладчиков и инвесторовискать тихую гавань для своих денег.Ею, по оценкам Белан, кроме доллара и некоторых других инвалют могут стать государственные ценные бумаги или банковское золото.
“Сейчас такая неопределенная ситуация на мировых финансовыхи валютных рынках, что многие инвесторы ринулись в золото, вспомнив времена золотого стандарта, - говорит эксперт. – Это исторически был наиболее стабильный актив. Сработаетли это сейчас, неизвестно, но других альтернатив все равно нет”.
Браиловский вместе с Поповым считает, что, помимо золота, некой альтернативной валютой гривне и доллару могут стать швейцарский франк и британский фунт,показавшие себя как одни из самых стабильных европейских валют.
Помимо золота, некой альтернативной валютой гривне и доллару могут стать швейцарский франк и британский фунт,показавшие себя как одни из самых стабильных европейских валют.
Кроме того, считают эксперты, на фоне доллара и ослабленногоевро свой шанс может получить китайский юань, который власти КНР снедавних пор позиционируют как вторуюпосле доллара резервную валюту. “Ситуация в азиатских странах, в частности в Китае, наименее проблематичная, - говорит Белан. - Там рост замедляется, но на фоне рецессии в Европе Китай, конечно,выглядит намного лучше”.
Но все эти шаги -как правительства, так и частных лиц – по спасению своихсбережений весь- ма неуклюжи и влучшем случае дают временный эффект.Курс национальной валюты - это показатель крепости илислабости экономики.
“Спасти или как-то смягчить ситуацию может максимальное снижениеимпорта и максимальное стимулированиеэкспорта, - резюмируетРатувухери. – Это означает активизацию всех работ по продвижению украинских товаров на зарубежные рынки, в том числе с помощью дипломатическихканалов”.
***
Этот материал опубликован в №38 журналаКорреспондент от 30 сентября 2011 года. Перепечатка публикаций журналаКорреспондент в полном объеме запрещена. С правилами использования материаловжурнала Корреспондент, опубликованных на сайте Корреспондент.net, можноознакомиться здесь
