Аналитики: При цене нефти ниже $50 российская экономика скатится в рецессию
Об этом сообщает Reuters со ссылкой на результаты проведенныханалитиками стресс-тестов. Оптимистичный сценарий стресс-теста подразумеваетситуацию, при которой экономика РФ будет продолжать расти, несмотря на снижениецен на нефть до $80 за баррель в среднем за год. Пессимистичный сценарий предполагаетрецессию и стабилизацию уровня нефтяных котировок в $50 за баррель.
"Мы считаем, что уровень цен на нефть в $80 забаррель станет той отметкой на рынке, когда инвесторы начнут волноваться замакроэкономическую обстановку", - пишут в обзоре аналитики Ситибанка.
"ВВП вырастет на 2%... Это будет означать, что в2012 году EPS (прибыль на акцию) снизится на 16 процентов, а (индекс) РТС будетнаходиться на уровне 1.500, грубо говоря, что и заложено в рыночной ценесейчас", - прогнозирует Сити.
Главный экономист по России и СНГ BoA Merrill Lynch ВладимирОсаковский отмечает, что экономика РФ вырастет на 2,8% в 2012 году благодарябюджетным расходам и сокращению объемов импорта. Главной жертвой падениянефтяных котировок станет курс рубля, который снизится к доллару до 31,5 рубляв среднем за 2012 год, по мнению Осаковского.
В случае если цены на нефть стабилизируются у отметкив $80, курс рубля к доллару может опуститься и до 35 рублей, подсчитал Сити.
Мы ожидаем, что (при цене нефти в $50) ВВП упадет на 3%, дефицит бюджета увеличится до 7%ВВП, курс рубля к доллару снизится до 40 рублей. РТС упадет до 1.000пунктов" - Ситибанк
Аналитики Ренессанс Капитала ждут в этом случае ростаВВП на 3,9% и снижения курса рубля до 28,50 рубля. А вот оценки инфляции уаналитиков расходятся - Сити ждет разгона цен до 16%, а BoAML ждет замедленияинфляции до рекордных отметок из-за слабого экономического роста. "Мысчитаем, что любое инфляционного давление, вызванное девальвацией рубля, будетпогашено более низкими ценами на топливо и продовольствие", - пишет вобзоре Осаковский.
Говоря о пессимистическом сценарии, аналитик отмечают,что при уровне цен на нефть в $50 за баррель следует ожидать, что стресс нарынках будет куда сильнее, и что инвесторы будут волноваться и за политическиепоследствия. "Мы ожидаем, что ВВП упадет на 3%, дефицит бюджета увеличится до 7%ВВП, курс рубля к доллару снизится до 40 рублей. РТС упадет до 1.000пунктов" - пишет Ситибанк.
Инфляция при этом сценарии разгонится до 19%, а курсрубля к доллару снизится до 40 рублей.
UBS считает, что экономика РФ в 2012 году может влучшем случае стагнировать, а в худшем - ВВП снизится на 2%.
При цене на нефть в $60 за баррель Россия начнетбольше занимать, и отношение долга к ВВП может вырасти до 20% с прогнозируемых14-17 процентов на 2012-2014 годы, прогнозирует UBS.
Ренессанс Капитал считает, что если цена на нефтьупадет до $50 долларов в третьем квартале 2011 года, то экономика РФ в 2012году все равно будет расти - на 1,95% в годовом выражении.
Между тем, развитые страны выиграют от того, что ценына нефть снизятся. Каждый раз, когда себестоимость нефти по отношению к ВВПдостигала текущих уровней, кризис в США и других развитых странах был не загорой.
Индикатор расходов на нефть - доля затрат на нефть вобщем мировом внутреннем продукте, т.е. цена на нефть*потребление/ВВП -находится сейчас на критическом уровне выше 5%. Этот индикатор превышал отметкув 4,5 процента только несколько раз - во время кризисов в 1974, 1979-1985 годахи в 2008 году.
"В последние два раза, когда доля энергосырья вВВП приближалась к текущим уровням, в мировой экономике наступали серьезныекризисы: две волны кризиса в 1980 годах и Великая Рецессия 2008 года", -написали аналитики Merrill Lynch.
Некоторые экономисты и аналитики говорят, чтосерьезного кризиса можно еще избежать, однако мировая экономика окажется подударом в случае, если цены на нефть и энергоносители не упадут и не укрепятсяна низком уровне.
Отметим,что ныне нефтегазовый сектор приносит половину доходов в бюджет РФ, а его доля в ВВПсоставляет около 20%. Эксперты отмечают, что экономика России не росла при ценевыше $110 за баррель, не будет расти и при цене ниже $60 до тех пор, пока вэкономику не придут долгосрочные инвестиции.
Рост валового внутреннего продукта РФ замедлился впервом и втором кварталах 2011 года, несмотря на стабильный уровень цен сфевраля текущего года - выше $100 за баррель Urals. Аналитики UBS отмечают, чтоухудшение инвестиционного климата, которое проявляется через отток капитала ислабого роста вложений в основной капитал, происходило даже при высоких ценахна нефть.
По прогнозу Минэкономики РФ, рост экономики страны в 2012 году замедлится до 3,5%, асредняя цена на нефть снизится до $93. Курс рубля к доллару, по мнению ведомства,укрепится до 28,4 рубля, а инфляция замедлится до 5-6%.
Отметим, что в январе-июле 2011 года средняя стоимость нефти российской марки Urals составила 109,17 доллара, что на 33,5 доллара больше, чем годом ранее.